董光显  孖士打律师行合伙人／北京代表处首席代表　　

招仲濠  孖士打律师行合伙人

　　一、香港市场的优势
　　1．一国两制带来的营商便利
　　香港拥有150年的国际营商经验。无往不利的营商环境，使香港一直以来成为最受国际客商欢迎的城市之一。作为国际商业中心，香港在回归后仍然保持：
　　·公平的竞争环境，且对外资持有股权不设限制
　　·高度自治，特区享有行政和立法权
　　·低税制度
　　·交通网络枢纽
　　·自由兑换的港币
　　·资本、人才、货物及信息的自由流动
　　·以香港的名义参加国际会议和合作，如世界贸易组织、亚太区经济合作组织和亚洲开发银行等
　　·中、英文为法定语言，且更普及普通话
　　·司法独立、厉行法治
　　2．在各项经济环境指数评比中，香港均名列前茅
　　·香港连续多年被评为全球最高竞争力的经济体系之一
　　·香港持续超过10年获传统基金会／华尔街日报和费沙尔学会评为全球最自由的经济体系
　　·香港被国际货币基金组织列为先进经济体系
　　·在独立经济智囊机构梅肯研究院（Milken Institute）创立的“不透明指数”（Opacity Index）衡量评比中，香港在亚太区的表现最佳，在全球排名第二，仅次于芬兰。（不透明指数的五项衡量标准包括：贪污、法制、效率、经济政策和政策执行、以及会计水平和监管效力。）
　　3．国际金融及商业中心
　　香港是国际知名的金融及商业中心，其监管制度受到国际投资者的认同和信赖。
　　·全球多家公司选择在香港成立地区总部或地区办事处
　　·在全球百强银行中，有超过70家在香港营运，也有7家内地银行在香港设立分行
　　·香港也是亚洲第二大、全球第六大市值股票市场，也是亚洲主要的外币交易、资金管理、风险创业投资中心
　　·国际清算银行、欧洲联盟、国际金融公司、世界银行及国际货币基金组织均在香港设有代表机构
　　·据2009年数据统计，香港是全球第四大外来直接投资流入金额最多的市场，也是亚洲接受外来直接投资第二多的地区，仅次于中国内地
　　4．低税制度
　　香港税制简单而明确，可为企业节省税收成本：
　　·利得税（企业所得税）为16．5％
　　·薪俸税（个人所得税）税率最高为15％，税率属全球最低之列
　　·无销售税及增值税
　　·无股息税
　　·无资本收益税
　　·企业进口机器和原材料无需缴付关税
　　·源自香港的收入才需征税，在香港以外赚取的收入无需征税
　　5．交通网络枢纽
　　香港拥有广泛的国际联络，又享有通往中国内地庞大市场的地域优势，同时也是国际航空海运物流的枢纽。
　　·全球最佳机场之一
　　香港国际机场客运量排名亚洲第一，全球第五位。航空公司总数超过80家，直达155个航点。
　　·国际物流及航运枢纽
　　香港国际机场的年货运量超过400万吨，排名全球第一。
　　·全球最繁忙的集装箱港口之一
　　在海运方面，香港拥有9个远洋货柜（集装箱）码头，是全球第三大繁忙的货柜港口。现有100多家各国航运公司经营香港航线，连接全球5000多个地点。

　　二、融资的简介
　　1．简介
　　·香港奉行自由市场的经济体系，政策相对开放。
　　·前述的优势，使香港成为一个国际金融中心，现就其中融资方式进行简介。
　　2．股本融资
　　·最熟悉的为上市集资（IPO）
　　·以开放及成熟的市场计算，香港联交所总集资金额在2009年及2010年世界排名第一，集资金额分别达到约240亿及500亿美元。
　　·目前企业要申请来香港上市，可根据各自的类型或财务状况等，申请在主板或创业板上市。
　　·主板及创业板的基本上市要求有所不同：在主板上市的公司，至少有三年业绩记录，并符合一些财务标准；创业板则无盈利记录要求或收益规定，但公司需于申请上市前24个月有活跃业务记录。在创业板上市的企业达到一定的条件后，也可申请转往主板。
　　·很多香港、内地及欧美企业均选择在香港联交所上市集资。
　　·以2009年及2010年为例，在香港上市的内地企业有中国农业银行、中国民生银行、金沙及澳门永利等。
　　·除上市集资外，香港的资本市场及洐生工具，例如认股证（窝轮）也十分活跃。认股证是一种以小博大衍生工具，分为两大类：股本认股证及衍生认股证。股本认股证由上市公司发行而衍生认股证由金融机构发行，再细分为认购证及认沽证两种。
　　·以交易额计算，香港2009年及2010年在世界排行首位。交易金额分别约为3900亿及5000亿美元。
　　3．债务融资
　　香港现有持牌银行共148间，是债务市场的主要参与者。提供的是贷款类别的产品，如银团贷款是由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构参与而组成的银行集团，采用同一贷款协议，按商定的期限及条件向同一借款人提供融资的贷款方式。服务对象为需求巨额资金的大、中型企业、企业集团和国家重点建设项目。去年银团贷款的金额约为2500亿美元。
　　·银行也为各企业不同的需要而设立不同形式的债务贷款。如果公司需要购买飞机／船，银行可提供资产融资；如果公司需要发展项目，例如基建或房地产，银行可提供项目或房地产融资；如果公司进行出入口业务的话，银行则可提供信用证及贸易融资。
　　·最近几年香港致力发展债券市场，从今年上半年可见，香港的债券市场活跃起来，主要原因是相对于股本市场，债券市场价格（利息）情况没有太大波动，另外境外“人”债也带动了投资者对债券市场的整体关注。投资银行扮演重要角色，为各企业提供在资本市场集资的途径及服务。

　　三、债券及其他企业融资
　　1．优势
　　·人债：人民币国际化其中一环
　　·按项目审批
　　·良好的市场配套
　　·发行人及市场有实质需求
　　2．最新动态
　　·跨国公司，红筹公司
　　·美债
　　·二级市场
　　·境外投资

　　四、争议的解决
　　律师可为客户就其所处优势和劣势提供法律服务，为客户争取相对有利的结果。优势和劣势评估不仅涉及法律、金融和司法管辖问题，还涉及客户声誉、商业关系和其他无形因素。解决争议的方法包括就某一案件向法院提起诉讼、提起仲裁或采取调解等替代性争议解决方式。
　　律师也可为各行各业提供争议解决服务，并针对银行、商业、建筑、教育、金融服务、医疗、保险、私募股权、房地产和船舶等不同行业及客户的具体需要，制定度身定造的解决方案。
　　1．通过诉讼
　　·香港高等法院由上诉法庭及原讼法庭组成，具上诉及原讼司法管辖权，可以审理上诉及初审案件。香港高等法院审理索赔金额在港币100万元以上的案件。
　　·高等法院采取三审机制。
　　·原审及上诉均可采用中文或英文这两种法定语言的其中一种。
　　·终审法院是香港特别行政区最高的上诉法院，处理针对高等法院（上诉法庭及原讼法庭）的民事及刑事判决而作出的上诉及有关事项。任何一方如不服上诉法庭的判决，可以申请向终审法院上诉的许可。

　　·2008年～2010年终审法院的民事案件数量及结案的案件数量见表1。
　　1．通过诉讼
　　·2008年～2010年高等法院的民事案件数量及结案的案件数量见表2。
　　2．通过仲裁
　　仲裁涉及由一个或多个独立第三方而不是由法院来裁决争议。这些第三方称为仲裁员，是由争议的双方或双方的代表所委任。仲裁是根据双方所订立的仲裁协议条款来进行，而有关仲裁协议通常构成双方所签订的商业合约的其中部分。
　　·《香港仲裁条例》被国际公认为全球有关仲裁的法规中最优秀的法例之一，既容许仲裁程序能够最大程度地独立于法院的制度而进行，又在有需要的范畴内给予有力的法院支持。
　　·仲裁程序灵活，较法院判决更易执行，且降低费用的支出。
　　·仲裁私下进行且保密。
　　·在香港仲裁，不同国家的当事人，可以指定一个中立的、由相关领域的专家组成的仲裁庭，在一个中立的地点仲裁。当事人可自由选择仲裁语言。
　　·《纽约公约》适用于香港，即在《纽约公约》成员国作出的裁决，在香港可执行其裁决。经法院许可，可按执行法院判决的方式执行。
　　·1999年，中央政府和香港政府通过了相互执行仲裁裁决的《最高人民法院关于内地与香港特别行政区相互执行仲裁裁决的安排》。执行裁决的条件与《纽约公约》的规定类似。
　　3．通过调解
　　调解是一个自愿、非约束性私下解决争议的程序，其中由一位中立人士，即调解员协助双方达成协商的协议。
　　·数据证实调解是解决棘手争议非常有效的管理办法，优势在于：
　　-建立一个和谐及有建设性的气氛
　　-纠纷的结果可由当事人控制
　　-加强当事人之间的沟通，能以友好协商的方式有效地解决纠纷
　　-善用时间，具成本效益
　　-过程保密
　　·香港调解会（即以前香港国际仲裁中心调解组），隶属于香港国际仲裁中心，旨在推广以调解方式解决纠纷。其职责是：
　　-推广调解或其它替代性纠纷解决方式（ADR）
　　-鼓励会员与有关机构或专业团体合作
　　-促进交流有关调解及其它替代性纠纷解决方式（ADR）的数据及意见
　　-教育与培训
　　·通过诉讼解决争议时，应先走调解程序，调解不成的，才走诉讼程序。